智能投顾简谈——从配置方案到系统设计

在了解智能投顾之前，我们需要了解传统的理财领域是怎样做的：传统投资理财顾问需要通过与客户的交流，完成基本客户信息的梳理（KnowYour Customer），并制作出针对性的理财方案。

通常用户刻画的搜集角度为：用户年龄、收入、可投资金额、家庭负担、投资经验、风险偏好及各种特殊需求。当客户同意投资方案之后，投资理财顾问会与资产端的投资经理等同事进行交流，完成该方案的执行。

而智能投顾属于一种在线财富管理服务，我们先引用****对智能投顾（Robo-advisor）的介绍：

简单来说，智能投顾是用计算机代替投资理财顾问，为投资者来提供理财服务。

智能投顾的方案，完成了传统投顾过程的线上化和智能化，完成用户属性刻画、投资方案设计及投资方案执行。本质上，投顾做的是一个对接业务：基于特定用户的特定目的，推荐相关金融产品。智能投顾同样也就是完成人及其目的的解析与金融产品的解析，并完成对接。

无论是传统的还是新的投顾模式，它们的盈利模式大都基于通过收取资产管理费或投资咨询费从中获利。智能投顾平台的费率会比大多数传统投顾机构要低，客户群体的范围也会更宽。

任何一个市场的变革都是从区域开始的，投顾是个非常大的领域，智能投顾对传统投顾的革新和替代，是从一些标准化程度比较高的产品开始的，目前国内外的智能投顾公司通常用的资产是公募基金。那么，针对于公募基金的投资方案，通常有哪些方案？

投顾给出的都是一套资产配置方案，经典的资产配置策略以 Markowitz 的均值-方差模型为基础，目标是在给定组合风险水平的条件下，寻找预期收益最高的权重配置。组合对降低波动性有显著的作用。

就基金管理类型来说，有两种方案类型：一种是主动管理型，一种是被动管理型。主动管理是为了获取 超额收益 （alpha），被动管理则是为了追踪某个指数获取 平均收益 （beta）。

在这场主动投资与被动投资的争论中，各自的拥护者各持己见，主要点在于：主动型管理基金带来的超额收益是否能够覆盖其像用户收取的管理费成本，或者，退一步讲，战胜市场的概率高么？

对此国内外的智能投顾系统有着不同的观点：

国外智能投顾机构，例如 Wealthfront，Betterment 等采用的都是指数基金的配置方案，也就是利用被动基金进行资产配置。利用指数基金进行配置可以减少这部分费率的费用。

国内 ETF 种类较少，投资者教育也在一个进行阶段。国内的大部分投顾，例如理财魔方、摩羯智投，都是通过基金评级选出相应的主动型基金，来做的资产配置。

要想完成传统投顾到线下投顾的转化，简单的切分，需要完成五块内容：

1）用户信息的处理

用户信息包括对客观信息（年龄因素、家庭收入、可投资金额、家庭负担、投资经验）及对主观信息（可接受亏损收益、其他信息因素）的处理及建模，同时包括后续一些反馈数据，例如用户交互数据、用户行为数据等对用户建模的模型进行迭代优化。

2）资产信息的处理及匹配及建模

选定要参与配置的产品类型，对于其中标准产品，采用一些公允评级机构或者根据收益、回撤、波动等建立一套评价体系。筛选出可以参与配置的产品，并赋予其相应的属性值。对于非标准产品，则需要根据其产品特性建立标准，进行评价并赋值入库。

根据用户信息、资产信息，以及配置目标，建立模型，并通过各类市场信息、用户反馈信息进行方案的迭代优化，权衡输出相应的资产配置的方案，并按需给出相应的调仓建议或者操作。

3）交易模块的设置

根据选定的产品，设计整套的交易模块，以支持整体流程的完成度。交易模块的设置需要在考量完成度的同时，考虑到整体用户体验。

4）投后追踪服务

投后对用户账户的定期分析，并给出其相应的资产调整建议，也是智能投顾非常重要的部分。例如 schwab，就给用户提供了税收亏损收割和资产再平衡等功能。这也是 智能投顾方案的核心竞争力之一 ，也是其相比传统投顾的优势所在。

5） 底层系统架构支持

以上模块的实现均需要相应的底层系统架构的支持。

取决于传统投顾服务的局限性，并伴随国内外用户可投资资产的增多，日益增长的投顾需求，智能投顾能够针对更广大的投资者提供专业化服务。本质上来说，一切技术创新都是为了提升效率。

与传统模式相比，互联网最大的优势是其极低的边际成本，这也符合了目前的市场趋势。就目前而言，无论在投资方案还是系统设计上，智能投顾虽是大势所趋，但探索的道路仍旧漫长。

front币创始人是谁？

是Mathilde Collin。Frontier由Ravindra Kumar，Palash Jain和Vetrichelvan Jeyapalpandy创建。Frontier的团队由遍布全球的15多名成员组成。前沿创始人特别凭借其智能合约，android应用程序开发和计算polygot功能脱颖而出。

Frontier是独立于链的DeFi聚合层，在Frontier生态系统中：Frontier DeFi应用程序，Frontier Mobile Chain上的DeFi Collector，适用于所有DeFi协议和服务的Unified API。此外，Frontier也正在基于Co**os SDK构建区块链。

front币发展历史

仅仅四年，Front的员工规模就扩大到100名，客户规模达到4000，共获得8000万美元的投资并完成了第一次收购。Front的联合创始人兼首席执行官Mathilde Collin表示，当他们的工作场所沟通工具还处于Y Combinator的孵化阶段时，他们完全没想到公司会如此迅速的崛起；那时的Collin还不确定产品的发展方向，甚至对公司的未来充满了怀疑。

公司聚焦于千禧一代投资者，应用程序链接到Coinbase，用户可查看加密货币余额，但在Wealthfront的投资服务不包含加密货币。 其表示，公司曾发文解释关于比特币的立场。公司专注于经时间考验、学术验证的投资方法，这就是为何Wealthfront提供基于多元化和再平衡的低成本指数基金投资组合的投资服务。

智能投顾好嘛？国内有哪些智能投顾软件？

智能投顾靠谱吗？

所谓智能投顾，其实是理财平台基于你的信息、需求、习惯，用特定算法计算出适合你的投资标的（理财产品）。现在很多平台搞这个，噱头大于现实，要实现智能投顾，首先要实现投顾功能，即说人话，提供简单易懂的投资建议。所以觉得靠不靠谱，因人而论，重点是适不适合你。

有什么好用的投顾软件？

我常用的是金贝塔，里面提供一些股票和基金的组合，就是按一定的投资逻辑，提供多只股票/基金。重点是这个投资逻辑，里面提供了很多组合，就是很多投资逻辑，你要找到适合你的，然后跟踪，因为组合会调仓变化。另外，金贝塔还提供了一些投顾工具，可以自己查下自己投资的标的，譬如股票的基本面信息，基金不同周期的最大回撤等等。